今日相关部门更新行业研究报告,杏吧论坛：一个充满活力的网络社区，让交流变得更加便捷

昨日行业协会公开最新成果,老虎解散一个团队,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电售后专属热线，节假日无休服务

孝感市大悟县、内蒙古鄂尔多斯市乌审旗 ，北京市怀柔区、内蒙古兴安盟阿尔山市、广安市邻水县、抚州市临川区、河源市龙川县、攀枝花市西区、黔东南镇远县、屯昌县坡心镇、商丘市虞城县、新乡市新乡县、定西市临洮县、合肥市长丰县、广西梧州市苍梧县、三明市清流县、汉中市西乡县 、昌江黎族自治县石碌镇、遵义市湄潭县、三明市泰宁县、天水市张家川回族自治县、抚州市黎川县、忻州市五台县、广西桂林市平乐县、肇庆市端州区、益阳市桃江县、福州市马尾区、葫芦岛市龙港区、内蒙古鄂尔多斯市杭锦旗

近日监测部门传出异常警报,本周行业协会发布最新研究成果,杏吧论坛：一个充满活力的网络社区，让交流变得更加便捷，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国联保服务热线，正规售后有保障

长沙市宁乡市、忻州市定襄县 ，渭南市富平县、常德市桃源县、临汾市侯马市、洛阳市栾川县、阳泉市郊区、黔南平塘县、汕头市南澳县、赣州市赣县区、凉山布拖县、大理剑川县、七台河市茄子河区、忻州市忻府区、绥化市庆安县、东方市感城镇、萍乡市安源区 、毕节市纳雍县、广西贵港市平南县、内蒙古赤峰市克什克腾旗、重庆市石柱土家族自治县、铜仁市万山区、怀化市麻阳苗族自治县、南京市栖霞区、广西贵港市港南区、青岛市市南区、嘉峪关市新城镇、眉山市彭山区、潮州市潮安区、吕梁市柳林县、天津市红桥区

全球服务区域: 黄冈市红安县、鞍山市铁西区 、濮阳市华龙区、西双版纳勐腊县、焦作市马村区、邵阳市绥宁县、咸阳市长武县、嘉兴市海盐县、烟台市莱州市、吉安市吉水县、抚州市南城县、肇庆市鼎湖区、忻州市神池县、内蒙古呼和浩特市和林格尔县、福州市台江区、杭州市拱墅区、吉安市井冈山市 、海西蒙古族德令哈市、东莞市樟木头镇、宝鸡市扶风县、韶关市始兴县、广西柳州市融安县

本周数据平台今日官方渠道披露重磅消息,今日相关部门传达重大行业信息,杏吧论坛：一个充满活力的网络社区，让交流变得更加便捷，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电延保服务专线，长期保障支持

全国服务区域: 杭州市富阳区、莆田市涵江区 、宝鸡市渭滨区、杭州市桐庐县、郴州市临武县、永州市江永县、潍坊市安丘市、德宏傣族景颇族自治州芒市、九江市修水县、郑州市新密市、陵水黎族自治县椰林镇、开封市鼓楼区、榆林市吴堡县、内蒙古呼伦贝尔市牙克石市、大连市普兰店区、咸宁市通山县、日照市五莲县 、阳泉市盂县、内蒙古锡林郭勒盟二连浩特市、内蒙古兴安盟科尔沁右翼前旗、泸州市龙马潭区、六安市霍邱县、咸阳市兴平市、雅安市雨城区、泸州市合江县、吕梁市兴县、定西市岷县、广西河池市凤山县、长治市武乡县、阿坝藏族羌族自治州金川县、哈尔滨市尚志市、汕头市潮阳区、肇庆市高要区、常州市金坛区、杭州市滨江区、贵阳市南明区、滁州市明光市、乐东黎族自治县利国镇、株洲市茶陵县、楚雄大姚县、嘉兴市南湖区

近日技术小组通报核心进展:今日官方披露行业研究成果,杏吧论坛：一个充满活力的网络社区，让交流变得更加便捷

随着互联网的普及，网络社区成为了人们生活中不可或缺的一部分。在这些社区中，杏吧论坛以其独特的魅力和丰富的内容，吸引了大量用户。作为一个以生活、娱乐、信息交流为主的综合性论坛，杏吧论坛为用户提供了一个自由、开放、互动的平台，让交流变得更加便捷。 杏吧论坛，顾名思义，是一个以杏为主题的网络社区。在这里，用户可以畅所欲言，分享生活中的点滴，交流心得体会。无论是美食、旅游、时尚、娱乐，还是科技、教育、文化等各个领域，都能在杏吧论坛找到相应的版块，满足用户的需求。 在杏吧论坛，用户可以轻松地找到志同道合的朋友。通过发帖、回帖、点赞、评论等方式，大家可以在论坛上建立起深厚的友谊。此外，论坛还定期举办各种线上线下活动，如网友聚会、线下观影等，让用户在交流中增进了解，拓展人际关系。 杏吧论坛的版块设置十分丰富，涵盖了生活的方方面面。以下是一些热门版块： 1. 生活分享：用户可以在这里分享自己的生活点滴，如美食、旅行、家居装修等，让更多人了解自己的生活状态。 2. 娱乐八卦：关注娱乐圈动态，分享明星趣事，讨论热门话题，让用户紧跟潮流。 3. 科技数码：探讨科技发展，分享数码产品评测，为用户提供购买建议。 4. 教育学习：交流学习经验，分享教育资源，助力用户提升自我。 5. 文化艺术：欣赏艺术作品，交流艺术心得，感受文化魅力。 6. 情感心理：探讨情感问题，分享心理故事，帮助用户解决心理困扰。 在杏吧论坛，用户不仅可以获取信息，还可以发表自己的观点。论坛管理员会及时关注用户动态，确保论坛秩序井然。同时，论坛还设有举报机制，对违规行为进行处罚，保障用户权益。 此外，杏吧论坛还注重用户体验，不断优化界面设计，提高论坛运行速度。为了让用户更好地享受论坛带来的乐趣，论坛还推出了移动端应用，方便用户随时随地浏览和参与论坛活动。 总之，杏吧论坛是一个充满活力的网络社区，为广大用户提供了一个便捷、舒适的交流平台。在这里，用户可以尽情分享自己的故事，结识新朋友，拓展人际关系。让我们一起加入杏吧论坛，共同打造一个美好的网络家园！

唏嘘一幕。我们风投圈的老朋友——大名鼎鼎的老虎环球基金解散了欧洲团队，最后一位 PE 高管悄然离开伦敦办公室。犹记得五年前，老虎在全球风投圈所向披靡，它凭借不计较估值的彪悍打法碾压同行。正是这一时期，老虎挖来多名高管进军欧洲市场，成立伦敦办公室，迅速将欧洲数十个独角兽收入囊中。时过境迁，算账的时候到了。这一幕，无疑是曾经一级市场狂飙的缩影。当潮水退去，才知道谁在裸泳。高管排队离职横扫欧洲的老虎解散了先从一则离职消息说起。今年 8 月底，老虎环球基金欧洲业务的最后一位主管 Martin Schimmler，已辞去 IR 负责人一职。这意味着老虎环球基金正式解散欧洲私募股权团队。早在 5 月，老虎欧洲团队的投资分析师们纷纷离职，其中就包括前彭博记者 Cam Simpson。更早之前，该机构另外两名董事 Anthony Muhanna、Andreas Attalides 已于两年多前陆续离任。说回 Martin，这是位 PE 老将。早年于瑞士信贷工作，后加入黑石集团旗下 Park Hill 担任执行总裁，又在欧洲豪门 CVC 资本任职高管。2020 年，风头正劲的老虎环球在伦敦开设办公室，大举进军欧洲市场。次年，老虎挖来 Martin 担任董事，负责欧洲私募股权业务。那一时期，老虎在全球所向披靡，几乎改写了风投江湖的游戏规则——用最快的速度把钱投出去，且出价高、尽调简单、条件少、不要决策权，也不强调投后服务。很快，老虎几乎包揽了耳熟能详的全球独角兽。这在欧洲也不例外——仅 2021 年，老虎环球斥资超过 33 亿美元，投资了约 30 家欧洲公司，将至少 10 多家独角兽收入囊中：比如，英国金融科技公司 Revolut 完成 8 亿美元融资，由老虎与软银共同领投，公司估值为 330 亿美元；老虎两年内多次大笔领投欧洲本地服务公司 Getir，公司估值达到 118 亿美元；还有在线活动平台 Hopin，老虎多次跟投，其估值一年翻了三番，达到 77.5 亿美元。诚然，对于创业者来说，在稀释相同股份的情况下，通过老虎环球基金可以融更多的钱，而且获得更高的估值。不止一位欧洲创始人表示，与老虎的投资人视频会议聊了一下，几天后对方给出了无法拒绝的金额，" 从没想过能融这么多 "。出手大方且神速，老虎环球在欧洲极具碾压之势。据 Insider 数据，老虎一度占据欧洲初创企业交易总额的十分之一。当时不少欧洲投资人曾公开表达不满，当他们刚准备向创始人发 TS，却发现已经被老虎抢走了，而且估值远远高于预期。以 Hopin 为例，其中一轮的投后估值约是其 ARR 的 100 倍。这在业内看来这并不合理。果不其然，两年后该公司陷入财务困境，仅以 1500 万美元的价格将核心资产转手出售。这波盛况在 2022 年中戛然而止。随着科技股暴跌波动，老虎结束了狂飙。到了年底，老虎旗下 127 亿美元的风投基金录得 20% 亏损，亏损来源于其投资组合中项目估值的骤然下跌。与此同时，老虎环球开始急迫寻求出售资产，其中就包括 Revolut、Getir 等昔日欧洲独角兽项目。此后，老虎欧洲团队几乎不再出手。曾经的欧洲之王，难以再现辉煌。为项目失败买单老虎留给中国创投圈最深刻的印象，是投出京东收获惊人回报。这家投资机构要追溯到 2001 年，互联网泡沫结束之际，切斯 · 科尔曼 （Chase Coleman）成立了老虎环球基金。最初，这只是一家对冲基金，后逐渐延伸到一级市场。低利率时期，老虎是最为激进的投资机构之一。转折出现在 2022 年。根据 PitchBook 的数据，老虎环球进行的风险投资和私募股权投资超过了此前 8 年的总和。但随着全球市场估值暴跌和经济逆风，老虎环球基金也迎来 " 至暗 " 时期。同样是这一年，老虎将旗下所有 VC 基金对未上市公司的投资价值减记了约 33%。这直接导致老虎投资组合的价值减少 230 亿美元（约合人民币超 1500 亿元），留下风投史上糟糕一页。此后，老虎猛踩刹车，风投交易总额和数量明显下滑。到 2023 年，老虎环球基金出手次数不到 30 笔，前两年的激进面孔不复存在。教训惨痛，老虎依旧为过去埋下的隐患买单。据 The Information 查阅的文件显示，截至 2024 年底，老虎环球旗下最大风投基金 PIP15 的账面亏损率达到 12%。虽然与六个月前相比略有改善，但落后于同期标普 500 指数的年化净回报率。同时，老虎仍在持续大幅减记其创业公司资产价值—— NFT 交易平台 OpenSea 估值下降了 94%；AI 硬件公司 Humane 估值折价 86%；Octo AI 被英伟达收购，老虎亏损了 600 万美元；金融服务公司 Level 已关门歇业……所幸，眼下 OpenAI 成为老虎的最大救星。早在 2021 年，老虎通过 PIP15 基金向 OpenAI 投资 1.25 亿美元，此后进行连续跟投。截至去年，OpenAI 已成老虎该基金的最大持仓及最具价值资产，所持有的股权估值达到了 6.5 亿美元，其账面价值是投资成本的三倍多。尽管 OpenAI 带来了惊人的账面回报，但要能彻底 " 拯救 " 老虎，恐怕还为时过早。相比几年前上百亿美元的巨额亏损，这些收益只是杯水车薪。不过，得以喘息的老虎，向外界证明了并未失去 " 捕捉大鱼 " 的能力。毕竟一次正确的豪赌，足以抵消无数失败。正如老虎全球所称，" 我们拥有独特的优势，能够抓住下一个赢家，将利用人工智能领域刚刚开始的数十年周期，创造价值。"保持敬畏风投江湖变幻，老虎只是一缕缩影。与其命运轨迹惊人重合的，还有软银。同样是 2021 年前后，软银和老虎横扫一级市场，打法相似——肯给高估值，敢给高估值。市场的反噬来得迅猛而彻底，这一财年软银集团净亏损 900 亿元人民币，罪魁祸首便是软银愿景基金。" 我们要为在市场高点买进初创公司的决定负责。" 此后孙正义放缓投资，频繁出售资产。危机发生时，人们才幡然醒悟：在牛市的狂欢中，人人都可以是天才。这一幕，足以给国内 VC 敲响警钟。回望过去几年，国内一级市场的估值虚高疯狂也曾有目共睹。正如一位投资人在清科年会所言：" 行情好的时候，几个大机构抢一个项目，创始人往往先谈好估值拿到钱，其他投资人再加一轮，估值再涨 30%。" 如今，抢项目的盛况已一去不返。高估值带来的负面效应，已然显现。一二级市场倒挂、投资人亏到 B 轮屡见不鲜。昨日狂欢正在变为今日的眼泪。行业更迭之间，游戏规则也发生了微妙变化，从 " 宁投错，不错过 " 渐渐转移至 " 宁错过，不投错 "。谨慎保守的情绪弥漫在创投圈。" 以前做投资最怕错过，如今抢项目不再奏效。" 此前君联资本总裁李家庆分析，未来五到六年才是关键，机构能否交出满意答卷，取决于对科技深度的理解、资金实力的支撑，以及对前瞻性和不确定性的驾驭能力。换句话说，新一轮的竞争不再仅仅依赖于资金量，更取决于对前沿技术的深刻洞察、对产业变革的精准把握以及对长期价值的坚定信念。正如松禾资本创始合伙人厉伟所说：" 创投是见微光、进窄门、走险路。" 在险峻的路径中稳步前行，需要对科技、市场和专业边界保持敬畏。毕竟，无数的事实证明了一个朴素道理：出来混，终究要还的。本文来源投资界，作者：王露，原文：https://news.pedaily.cn/202509/554427.shtml【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号 ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】