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,20251001 10:36:29 吴嘉祥 392

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随着互联网技术的飞速发展,网络直播行业在我国逐渐崭露头角,成为了一种新兴的娱乐方式。在这个领域,星星直播无疑是一颗璀璨的明星,以其独特的魅力和丰富的内容,吸引了无数观众的目光。本文将带您走进星星直播的世界,感受其独特的魅力。 ### 一、星星直播的崛起 星星直播,作为一家新兴的网络直播平台,自成立以来,便以其独特的运营模式和优质的内容吸引了大量用户。平台以“直播+娱乐”为核心,涵盖了游戏、音乐、舞蹈、美食、教育等多个领域,满足了不同用户的需求。 ### 二、星星直播的特色 1. **多元化的内容**:星星直播平台上的内容丰富多样,不仅有热门的游戏直播,还有音乐、舞蹈、美食等领域的达人分享,让用户在观看直播的同时,能够体验到丰富多彩的生活。 2. **优质的互动体验**:星星直播注重与用户的互动,平台设置了丰富的互动功能,如弹幕、礼物、点赞等,让用户在观看直播的过程中,能够与主播和观众们实时交流,增加了观看的趣味性。 3. **专业的团队**:星星直播拥有一支专业的团队,负责平台的运营、内容审核、主播培训等工作,确保了平台内容的健康、有序。 ### 三、星星直播的影响 星星直播的崛起,不仅为观众带来了全新的娱乐体验,还对整个网络直播行业产生了深远的影响。 1. **推动了行业创新**:星星直播在内容、技术、运营等方面不断创新,为整个行业树立了榜样,促使其他平台不断优化自身,提升用户体验。 2. **促进了就业**:星星直播为大量主播提供了展示才华的舞台,同时也为观众提供了就业机会,推动了网络直播行业的快速发展。 3. **丰富了文化生活**:星星直播平台上的内容涵盖了多个领域,为观众提供了丰富的文化生活,有助于提高国民素质。 ### 四、星星直播的未来 面对日益激烈的市场竞争,星星直播将继续秉持“用户至上”的原则,不断提升平台品质,为用户提供更加优质的服务。以下是星星直播未来发展的几个方向: 1. **拓展内容领域**:星星直播将继续拓展内容领域,引入更多优质主播和内容,满足用户多样化的需求。 2. **加强技术创新**:平台将不断优化技术,提升直播画质、音质,为用户提供更加流畅的观看体验。 3. **深化产业链合作**:星星直播将与产业链上下游企业加强合作,共同推动网络直播行业的健康发展。 总之,星星直播作为网络直播行业的一颗璀璨星辰,以其独特的魅力和丰富的内容,赢得了广大用户的喜爱。在未来的发展中,星星直播将继续努力,为观众带来更多精彩内容,开启网络直播新时代的璀璨星辰。

文 | 财华社又一家 A 股 AI 企业向港交所发起冲刺。9 月 25 日,视频创意产品提供商万兴科技(300624.SZ)正式向港交所递交招股书,计划在主板挂牌上市,开启 "A+H" 两地上市征程。2024 年以来,已有多家 AI 企业成功登陆港交所,包括云知声(09678.HK)、极智嘉(02590.HK)、脑动极光(06681.HK)等。部分公司获得市场热捧,例如,极智嘉上市以来涨幅超 70%。作为聚焦 AIGC 业务的企业,万兴科技备受投资者关注。然而其在 A 股市场表现平淡,折射出公司在广阔前景背后所面临的多重发展挑战。竞争夹击下,用户量增长承压万兴科技是一家面向全球的 AIGC 数字创意软件提供商,主打视频创意产品,帮助用户以数字化形式实现创意表达。公司自主研发了专注于 AIGC 内容创作的天幕音视频多媒体大模型,支撑三大产品线——绘图创意、视频创意(包括万兴喵影 /Filmora、SelfyzAI 等)和文档创意。万兴喵影是公司核心产品之一,在 AI 赋能下提供影视频编辑和创意制作等功能,如音效生成、AI 灵感成片、AI 智能抠像等,与达芬奇、Adobe Premiere Pro 等产品处于同一竞争赛道。万兴科技对其全球化用户基础颇为自豪。招股书显示,公司产品覆盖全球超 200 个国家和地区,累计活跃用户突破 20 亿。2025 年上半年,平均月活跃用户达 6870 万,付费用户数超过 290 万。然而,万兴科技的核心产品(如 Filmora)作为独立工具,在海外应对 Adobe 的创意云生态和字节跳动的 TikTok 流量生态时显得势单力薄。在国内市场,公司还面临剪映、快影、PowerDirector 等产品的激烈竞争背靠短视频平台的工具如剪映、快影等,凭借 " 零门槛 + 生态联动 " 优势快速占领大众市场。以剪映为例,其通过抖音一键发布、模板同步等功能形成闭环,免费和低价策略直接冲击万兴喵影等付费产品。在此背景下,万兴科技的用户增长遭遇瓶颈。2024 年,公司平均月活跃用户为 6730 万,较 2023 年微降 10 万,2025 年上半年恢复至 6870 万。此外,公司代理商数量由 2023 年底的 171 家降至 2025 年 6 月底的 68 家,公司表示是为了提升代理渠道效率,终止与大量非活跃或表现欠佳代理商的合作关系。从收入结构上看,2022 年以来,中国市场收入虽有增长,但增幅不大,今年上半年更是同比下降近 25%;而海外市场方面,虽在 2024 年录得负增长,但好在今年上半年强势回归,收入录得约 11% 的增长。毛利率逆天,但陷入 " 三高 " 困局万兴科技所处的 AIGC 赛道正处于高速成长期,弗若斯特沙利文资料显示,全球 AIGC 视频创意软件市场的规模由 2020 年的约 8 亿美元扩大至 2024 年的约 105 亿美元,年复合增长率高达 90.3%。预计 2024 年至 2029 年市场规模的年复合增长率仍达 18.8%。然而,行业繁荣并未直接转化为万兴科技的稳健增长。招股书显示,2022 年至 2024 年及 2025 年上半年,万兴科技的收入分别为 11.8 亿元、14.81 亿元、14.39 亿元及 7.59 亿元。期内利润方面,上述期间分别为 6429.2 万元、1.08 亿元、-1.57 亿元及 -5471.2 万元,2024 年全年及 2025 年上半年均由盈转亏。值得关注的是,万兴科技呈现出 " 高毛利、低净利 " 的显著反差,巨额毛利空间却无法有效转化为净利润。尽管 2022 年以来毛利率逐渐下滑,但万兴科技 2025 年上半年的毛利率仍高达 92.4%,远高于 "AIGC 第一股 " 出门问问 ( 02438.HK ) 同期接近 60% 的毛利率,也优于美图公司 ( 01357.HK ) 同期为 73.55% 的毛利率。公司的高毛利主要得益于软件产品的低边际成本及成功的全球化运营策略。盈利能力的薄弱,源于行业竞争压力及 AIGC 行业高投入、长回报期的特性,导致万兴科技出现 " 三高 " 症状:高营销费用、高管理费用和高研发投入。抖音、快手、阿里 ( 09988.HK ) 等互联网大厂拥有各自的视频剪辑工具,它们依托母公司流量可实现自然引流,无需过多营销投入。万兴科技则缺乏生态流量支持,只能通过斥巨资投流来获取用户,这导致公司的销售费用居高不下。2022 年以来,万兴科技的销售及分销费用占公司总收入比重超过 48%,其中今年上半年达 60.8%。可见公司为应对行业竞争不惜巨额进行广告宣传,实现营销来获客,这在很大程度上侵蚀了公司利润。万兴科技的管理费用同样不低,占总收入比重自 2022 年以来均超过 11%。研发费用率则维持在 30% 左右,这是公司在 AI 军备竞赛和产品快速迭代中保持竞争力的必要投入。这种费用结构表明,万兴科技仍处于关键的战略投入期,当前亏损可视为抢占 AI 技术制高点与未来市场份额的主动投资。这也是一场关乎未来的豪赌,成败取决于公司能否将技术投入转化为可持续的商业价值。总结万兴科技凭借高毛利的软件产品与全球化布局占据 AIGC 赛道有利位置,却因生态短板陷入激烈竞争,导致用户和利润增长双双承压。公司正通过渠道优化与用户价值深耕推动转型,但其 " 高投入、慢回报 " 的现状也凸显出 AI 企业在商业化落地与资本耐心之间的平衡挑战。
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